干货!2022年中国航空发动机行业龙头企业对比:航发科技PK

发布时间:2022-09-16 15:17:16 来源:竞技宝最新版 作者:竞技宝官网


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  航空发动机行业的资金壁垒、技术壁垒、资质壁垒极高,目前中国航空发动机行业的龙头企业有航发科技和航发动力。两家企业的发展历程如下:

  从生产量的角度来看,航发动力较航发科技有明显优势。2017-2021年,航发动力的航空发动机年产量明显高于航发科技的产量。2021年全年,航发动力生产的航空发动机相关产品的价值为281.19亿元。

  注:航空发动机的产量涉及国家航空武器装备,根据行业主管部门保密要求,无法披露相关数据。该表表述的是航空发动机及衍生产品的生产价值量。

  从销售区域布局的对比来看,航发动力的销售网络几乎全部居于国内,2021年国际业务的营业收入占比仅为3.8%。

  从产品销量角度来看,航发科技航空发动机相关产品的销售量与航发动力有较大差距,2021年航发科技的航空发动机相关产品销量为25.88亿元,而航发动力的销量则为280.73亿元。

  从产销率来看,航发动力的航空发动机及相关产品的产销率自2017年来一直稳定在100%左右,说明公司产能能够得到充分发挥,产能利用率较高。反观航发科技,2017与2018年时的产销率接近120%,但在2018年后便快速下滑,2021年的产销率不足90%。

  由于军工产业与航空发动机产业的特殊性,航发科技与航发动力的客户依赖程度均处于较高水平。2021年,两家企业的前五名客户的销售额占比均在70%以上,航发科技较高,达到了74.41%,航发动力则达到了72.95%。

  从两家企业航空发动机产品的成本结构来看,航发动力的直接材料成本更高,2021年直接材料的成本占比超过了60%。

  从航空发动机的经营情况来看,2017-2021年,航发动力的营业收入均遥遥领先航发科技。2021年全年,航发动力航空发动机相关业务实现营业收入341.02亿元,远高于航发科技的35.05亿元。

  从航空发动机业务的毛利率来看,航发动力与航发科技在航空发动机业务领域的毛利率相差无几,且近年来均呈现逐年下降的趋势。2021年,航发动力的航空发动机业务毛利率为12.49%,航发科技的毛利率为12.09%。

  在中国航空发动机集团有限公司的体系之下,航发动力在产品产销量、业务收入等方面均较航发科技有一定优势。基于前文的分析结果,前瞻认为,航发动力是目前中国航发体系下航空发动机行业的主要“领头人”。

  以上数据参考前瞻产业研究院《中国航空发动机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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